«از بدبینی تا خوش‌بینی؛ تحلیل دقیق دسته‌بندی جدید نمادها !!»  

پیش‌بینی بازار ...

بورس24 : بورس تهران معاملات آخرین روز کاری هفته و پیش از تعطیلات 3 روزه را مثبت اما با احتیاط و کمی فشار عرضه آغاز کرد اما هنوز دقایق نخست را پشت سر نگذاشته بودیم که طرف تقاضا با قدرت بالا تمام عرضه‌ها را جذب کرد و در یک روز خوب با سبزپوش شدن 90% نمادها و تشکیل بیش از 15 همت صف خرید، رشد 2 درصدی برای شاخص کل و افزایش ارتفاع 1.75 درصدی برای شاخص هم‌وزن رقم خورد. ارزش معاملات 16.8 همت گزارش شد و رقمی بالغ بر 2 هزار و 600 میلیارد تومان ورود پول حقیقی ثبت شد. گفتنی است، از زمان گشایش بازار تاکنون یعنی طی 6 روز کاری گذشته رقمی بالغ بر 23.6 همت ورود پول به تالار شیشه‌ای رقم خورده است ...

بازار سرمایه در یک هفته اخیر تجربه‌ای متفاوت از نوسانات هیجانی و واکنش‌های کورکورانه به اخبار را پشت‌سر گذاشت. آنچه در نگاه اول ممکن است یک روز کاری معمولی به نظر برسد، در واقع نقطه عطفی بود که در آن، روان‌شناسی جمعی سهامداران از «بدبینی دفاعی» به سمت «خوش‌بینی محتاطانه» تغییر جهت داد. این تغییر فاز، تنها یک واکنش لحظه‌ای به اخبار سیاسی نبود، بلکه نشان‌دهنده بلوغ بیشتر بازیگران بازار در تفکیک ریسک‌های سیستماتیک از فرصت‌های بنیادین است. در این گزارش، به بررسی عمیق تحولات اخیر، تأثیر اخبار سیاسی بر روان بازار، و مهم‌تر از همه، نقش حیاتی گزارش‌های مالی شرکت‌ها در شکل‌دهی به استراتژی‌های آتی می‌پردازیم.

1) تغییر پارادایم سیاسی: از ترس جنگ تا امید به توافق

یکی از مهم‌ترین متغیرهایی که در هفته گذشته بر تابلوی معاملات سایه انداخت، فضای سیاسی بود. اما برخلاف گذشته که هر خبر نظامی یا تنش‌زا باعث ریزش‌های شدید می‌شد، واکنش این روزهای بازار کمی متفاوت شده است. سفرهای دیپلماتیک اخیر و به‌ویژه عقب‌نشینی ظاهری آمریکا از برخی مواضع سخت‌گیرانه در مورد اورانیوم غنی‌شده، سیگنال‌های مثبتی را به بازار مخابره کرد. این اخبار اگرچه به تنهایی تضمین‌کننده توافق نهایی نیستند، اما «سایه جنگ» را که ماه‌ها بر سر بازار سنگینی می‌کرد، به حاشیه راندند.

بازار چهارشنبه نشان داد که سرمایه‌گذاران دیگر به سادگی با هر شایعه‌ای وحشت‌زده نمی‌شوند. در واقع، بازار در حال قیمت‌گذاری بر روی «احتمال توافق» و البته با چاشنی وزن دادن به تحولات بنیادی و انتظارات تومی است. این امیدواری، اگرچه هنوز با ریسک‌های پنهان همراه است، اما به عنوان یک سوخت محرک، جریان نقدینگی را از حالت رکود خارج کرده و به سمت خریدهای هدفمند هدایت کرده است. نکته کلیدی اینجاست که حتی اگر توافق نهایی در هفته آینده امضا نشود، همین دور شدن از لبه پرتگاه جنگ، به خودی خود یک ارزش افزوده مهم برای بازار محسوب می‌شود.

2) تفکیک نمادها: پایان دوران رشد یکپارچه

یکی از درس‌های مهمی که از معاملات روزهای اخیر می‌توان گرفت، نزدیک شدن به زمان پایان دوران «رشد همه‌جانبه» است. بازار دیگر شبیه به گذشته نیست که با یک خبر خوب، تمام نمادها همزمان رشد کنند. از این پس، بازار به شدت ساختار یافته‌تر خواهد شد و نمادها بر اساس فضای بنیادی و وضعیت فعلی‌شان در دسته‌بندی‌های مشخصی قرار می‌گیرند. تحلیلگران بازار، نمادها را به چهار گروه اصلی تقسیم می‌کنند:

• گروه اول (نمادهای با شرایط بنیادی غیرقابل دفاع): این دسته نمادها که از زمان بازگشایی صرفاً به دلیل جو کلی بازار رشد کرده بودند، اکنون در حال از دست دادن جذابیت خود هستند. سهامداران هوشمند به تدریج از این نمادها فاصله می‌گیرند، زیرا پشتوانه بنیادی ندارند و با اصلاح بازار، بیشترین آسیب را خواهند دید.
• گروه دوم (نمادهای تثبیت‌شده): این گروه شامل شرکت‌هایی است که وضعیت خوبی دارند اما اخیراً رشد قابل توجهی را تجربه کرده‌اند. این نمادها اکنون در فاز استراحت و تثبیت قرار می‌گیرند تا انرژی لازم برای حرکت بعدی رابه دست آورند.
• گروه سوم (نمادهای ارزنده و در انتظار کاتالیزور): این گروه، قلب تپنده بازار فعلی است. شرکت‌هایی که گزارش‌های مالی خوبی دارند اما به دلیل عرضه‌های سنگین یا اخبار منفی موقت، قیمت‌شان تعدیل شده است. با ورود اولین گزارش‌های مثبت از کدال یا اخبار سیاسی مثبت، این نمادها پتانسیل رشد انفجاری دارند.
• گروه چهارم (نمادهای قفل‌شده و خاص): این دسته شامل حدود 60 تا 70 نماد بسیار قدرتمند است که در صف خرید قفل شده‌اند. این نمادها نشان‌دهنده اطمینان بالای سرمایه‌گذاران به آینده آن‌هاست و کوچک‌ترین فرصت عرضه در آنها، به سرعت جذب می‌شود.

استراتژی موفق در هفته آینده، تمرکز بر گروه‌های سوم و چهارم است. جایی که بنیاد قوی با امید سیاسی ترکیب شده و فرصت‌های سودآوری واقعی را خلق می‌کند.

3) گزارش‌های مالی: ناجی بازار در تاریکی

اگر اخبار سیاسی سوخت موتور بازار باشند، گزارش‌ مالی شرکت‌ها، شاسی و بدنه آن هستند. روند معاملات هفته گذشته نشان داد که بدون پشتوانه مالی، هیچ خبر سیاسی‌ای نمی‌تواند بازار را برای مدت طولانی در هیجان خرید نگه دارد. گزارش‌های منتشر شده در ماه‌های اخیر، رکوردهای بی‌سابقه‌ای در فروش ثبت کرده‌اند. این افزایش فروش، ناشی از دو عامل است: انتقال فروش‌های فروردین به اردیبهشت و افزایش نرخ‌ها. اما نکته مهم‌تر، تداوم این روند در صنایع استراتژیک مانند غذایی، دارویی، سیمانی و دامداری است.

این صنایع نشان داده‌اند در برابر تورم مقاوم هستند و حاشیه سود آنها تحت تأثیر نوسانات کوتاه‌مدت قرار نگرفته است. اگر این روند در گزارش‌های ماهانه آینده نیز تداوم یابد، ما با موج جدیدی از سودآوری مواجه خواهیم شد که مستقیماً بر قیمت سهام تأثیر می‌گذارد. بنابراین، نباید نقش گزارش‌های کدال را نادیده گرفت. این گزارش‌ها هستند که در روزهای سخت، بازار را از چاه بدبینی بیرون کشیدند و اکنون نیز می‌توانند موتور رشد دوم بازار باشند.

4) چشم‌انداز هفته آینده: آرامش پس از طوفان

هفته پیش‌رو، هفته‌ای سرنوشت‌ساز برای بازار خواهد بود. ترکیب اخبار سیاسی مثبت، تکمیل گزارش‌های مالی و بازگشایی احتمالی برخی از نمادهای متوقف، می‌تواند بازار را وارد فاز جدیدی از رشد پایدار کند. البته باید مراقب بود که هیجانات کاذب، مدیریت ریسک را تحت تأثیر قرار ندهند. سرمایه‌گذاران هوشمند با تمرکز بر نمادهای بنیادین و گروه‌های سوم و چهارم، می‌توانند از این موج صعودی بهره‌مند شوند. در نهایت، بازار در آستانه یک تغییر بزرگ است. سایه جنگ کم‌رنگ‌تر شده، گزارش‌ها امیدوارکننده‌اند و جریان پول به دنبال فرصت‌های واقعی می‌گردد.

جدول بررسی آخرین وضعیت شاخص‌ها، بازار، نوسانات بازارهای جهانی و منحنی ارزش معاملات :

سر تیتر خبرهای سیاسی و اقتصادی – اخبار و شایعات بازار :  

* ادعای ترامپ: اورانیوم غنی‌شده (گرد هسته‌ای!) یا فوراً به ایالات متحده تحویل داده می‌شود تا به کشور بازگردانده شده و نابود شود یا ترجیحاً، با همکاری و هماهنگی با جمهوری اسلامی ایران، در همان مکان یا در مکان قابل قبول دیگری، با حضور کمیسیون انرژی اتمی یا معادل آن، این فرآیند و رویداد نابود شود.

* ادعای آسوشیتدپرس: ایالات متحده و ایران در مورد مسئله دارایی‌های بلوکه‌شده به تفاهم رسیدند. میانجیگری قطر با موفقیت به تفاهم آمریکایی-ایرانی درباره «دارایی‌های بلوکه‌شده» منجر شد. به احتمال زیاد ایالات متحده و ایران به زودی توافقی را در مورد «دارایی‌های بلوکه‌شده» اعلام خواهند کرد.

* «وانگ‌یی» وزیر خارجه چین گفت: هرگونه توافق احتمالی بین ایران و آمریکا، برای داشتن مشروعیت و اعتبار، به شورای امنیت سازمان ملل ارائه می‌شود تا تایید گردد.

* رویترز به نقل از یک مقام آمریکایی گزارش داد: ارتش آمریکا حملات هوایی جدیدی را علیه یک سایت نظامی ایران انجام داد که تهدیدی برای نیروها و ناوبری ما در تنگه هرمز محسوب می‌شد.

* سپاه پاسداران: به‌دنبال تعرض سحرگاه امروز ارتش متجاوز آمریکا به نقطه‌ای در حاشیۀ فرودگاه بندرعباس با پرتابه‌های هوایی، پایگاه هوایی آمریکایی به عنوان مبدأ تجاوز، در ساعت ۴:۵۰ دقیقه هدف قرار گرفت.

* آکسیوس: آمریکا و ایران به پیش‌نویس یادداشت تفاهم 60 روزه برای تمدید آتش‌بس و آغاز مذاکرات بر سر برنامه هسته‌ای ایران دست یافته‌اند، اگرچه ترامپ هنوز تایید نهایی را نداده. اکثر شروط تا روز سه‌شنبه نهایی شدند و مذاکره‌کنندگان ایرانی اعلام کردند که تأییدیه‌های لازم را برای امضای خود دریافت کرده‌اند. ترامپ در جریان این توافق قرار گرفت اما به میانجی‌ها گفت می‌خواهد چند روز آن را بررسی کند. تفاهم نامه پیشنهادی، حمل‌و‌نقل بدون محدودیت و عوارض از طریق تنگه هرمز را تضمین می‌کند و ایران را ملزم می‌کند ظرف 30روز تمام مین‌های دریایی را از تنگه خارج کند. در عوض محاصره دریایی آمریکا به‌تدریج رفع خواهد شد. این توافق همچنین شامل تعهد ایران به عدم پیگیری تسلیحات هسته‌ای می‌شود، در حالی که مذاکرات در دوره 60 روزه بر ذخایر اورانیوم غنی‌شده ایران و فعالیت‌های غنی‌سازی آتی متمرکز خواهد بود. بر اساس پیش‌نویس توافق، ایالات متحده موافقت خواهد کرد در مورد رفع تحریم‌ها، آزادسازی وجوه مسدود شده ایران و مکانیسم‌هایی برای تسهیل کمک‌های بشر دوستانه و انتقال کالا کمک کند.

* وزیر خزانه‌داری آمریکا: واشنگتن تحریم‌های جدیدی علیه ایران اعمال کرده؛ اقدامی که او آن را بخشی از کارزار فشار اقتصادی شدید علیه ایران توصیف کرد. مهم‌ترین موارد اعلام‌شده: خزانه‌داری آمریکا سازمان تنگه خلیج‌فارس ایران را تحریم خواهد کرد. دسترسی خطوط هوایی ایرانی به فرود، سوخت‌گیری و فروش بلیت محدود شده. بسنت گفت تنها یک نتیجه رضایت‌بخش در مذاکرات می‌تواند مانع ادامه سقوط اقتصادی ایران شود. بازارها درحال ارزیابی این موضوع هستند که آیا این تحریم‌ها به چارچوبی برای توافق منجر خواهند شد یا مسیر را به‌سمت تشدید درگیری سوق می‌دهند.

* یک منبع آگاه نزدیک به تیم مذاکره‌کننده: طبق متن ۱۴ ماده‌ای یادداشت تفاهم، منابع بلوکه‌شده ایران باید در طول ‌مذاکرات آزاد شود که این مبلغ ۲۴ میلیارد دلار برآورد شده است. ایران تاکید دارد که نصف این مبلغ باید با شروع اعلام یادداشت تفاهم در دسترس قرار گیرد و بقیه در طول ۶۰ روز منتقل شود. سفر قالیباف به قطر هم برای تفاهم درباره اجرایی‌سازی این مطالبه ایران و نحوه دسترسی به ۱۲ میلیارد دلار در گام اول و رفع موانع بوده است. این منبع در ادامه گفت: با توجه به تجربه تفاهم بر سر آزادسازی پول‌های ایران در کره‌ و قطر، تاکید بر این بود که مراحل اجرایی با دقت پیگیری شود تا این تجربه مجدد تکرار نشود. به همین دلیل با استفاده از تجربه نوبت قبل این سفر انجام شد تا اختلالی در دسترسی به این مبالغ پیش نیاید و از این جنبه سفر نتایج خوبی داشت. این منبع نزدیک به تیم مذاکره‌کننده در پایان گفت: مذاکرات قطر در مجموع خوب بود و موجب پیشرفت در مذاکرات کلی شد.

* پایان جلسه معاملاتی کلیه بازارهای سهام، صندوق‌های سهامی و مشتقات در هفته آتی نیز ساعت ۱۳:۳۰ خواهد بود.

* خبر مهم رئیس سازمان بورس در مصاحبه با فردای اقتصاد، صیدی: ما 3 مرحله اساسی با آغاز جنگ در بازار برنامه‌ریزی کردیم. اول: صیانت از دارایی سهامداران که با بستن و فریز دارایی این امر پیش رفت. دوم: نقدشوندگی، سوم: حرکت به سمت تعادل و استقرار تعادل و تثبیت تعادل. سپس حرکت به سمت رونق. اگر بازار تعادل و ثبات پیدا کرد حتما" دامنه نوسان بازنگری خواهد شد. این یکی از برنامه‌های اصلی سازمان بورس است.

تحولات مربوط به صنایع را در بخش ویژه‌های خبری و تحلیلی دنبال کنید.